通胀通缩调安全边际法-5642562501-通胀降收益要求通缩升边际

宏观环境影响安全边际的设定方式，不同方向需做反向调整：

1. 通胀环境：放弃对高收益的追求，更加敬畏风险——高收益预期常误导买入估值已透支的资产。
2. 通缩环境：提高安全边际，并要有勇气放弃确定性稍差的机会；同时关注价值回归的时间框架与催化事件，无法判断回归时间或可能性时不参与。

价值投资最怕的是”生意价值持续降低直至破产”——通缩是这一情景的高发场景，所以通缩期估值要更保守、多想最坏情况。

[5642562501]（雪球）