财险自留比例上升压制再保险增长天花板论-7811800280-科技与马太双驱动
核心观点：再保险行业过去十年面临结构性增长天花板，根本原因是财险公司持续提高业务自留比例，向再保公司分出的保费占比下降。
驱动这一趋势的有两个独立因素：
- 科技提升定价精准度：风险定价模型进步，使财险公司对自身承保能力更有把握，降低了向外分散风险的需要。
- 马太效应强化大型财险公司的自留能力：头部财险公司规模越大，资本越厚，独自抗风险的能力越强，对再保险的依赖随之递减。
这一视角意味着：评估再保险公司增长潜力时，需首先判断财险行业自留比例是否已到顶，或科技/集中度趋势是否还有余地继续压缩分出率。
[7811800280]（雪球）