熊市可转债低价高息六招选债流程-贵出贱取之道

核心 method：熊市环境下选可转债的固定 6 步过滤流程；以”债”为立足点（到期能保本拿息），优先用税前到期收益率排序而非价格弹性。

6 招（顺序执行）：

1. 每只仓位上限 + 至少 20 只分散 —— 熊市时违约风险被放大，纪律是不让任何单券爆雷击穿组合；
2. 筛”到期税前收益 > 0%” —— 排除已涨过 110 元保本线、债性已弱的品种；
3. 优先低价 + 高到期税前收益 / 高回售收益率 —— 在”债”维度的两个口径里挑最优；
4. 看转股价历史下调记录优先 —— 有过下修的品种说明上市公司有让转股的意愿，未来再下修概率高于无下修历史的品种；
5. PB > 1（最好 > 1.3） —— 正股净资产是转股价下修的硬约束（不能下修到净资产以下），PB 越高、可下修空间越大；
6. 价格 > 130 元后开始关注强赎进度 —— 进入”博傻算命区间”（可转债价格五区间配置法-贵出贱取之道-按价位决定仓位强度），切换到退出关注模式。

为何熊市用这套：熊市时”债”性是最稳的安全网；到期收益率正、PB 高、有下修历史 = 三层”上市公司想让你转股”的信号叠加；个券即便不强赎，也能持有到期吃利息。这套 6 招在 可转债市场温度计四指标-贵出贱取之道-估值与转债指数相关性0.9 偏冷信号触发时启用，不与小盘策略混用。

[7083498723]（雪球）