抱怨熊市无效论-陈嘉禾-组合价值与市场价格无关
把眼睛放在组合价值（净利润 / 净资产 / 股息 / 商业价值）而非市场价格上，就会发现熊市没什么可抱怨的——价值随企业发展天天在增加，与价格涨跌毫无关系。
陈嘉禾从口径分离切入：
- 组合价值的算法里没有”市场价格”：投资组合净利润 = Σ(每股净利润 × 持股数)；净资产、股息、商业价值同理。市场报价不进任何一项。
- 结论：熊市与组合价值毫无关系；随着企业发展、经济增长，不论牛熊价值天天都会增加。
method 价值：
- 抱怨是注意力税——抱怨虽然能在熊市里找到”知音”，但白白消耗精力，让投资者忘记执行真正有意义的投资动作。
- 替代动作：把”看价格、抱怨”的注意力切回到”看组合 EPS / 派息 / 商业价值在不在涨”上——这是熊市里第一件该做的事。
适用边界：仅对真正盯价值口径的投资者成立；以”账户市值”为业绩口径的人，这条 lens 用不上。
[陈嘉禾]（新浪财经）