基数效应判增速放缓-喝口白粥-基数大时警惕宏大叙事

判断利润增速是否将放缓的第一个切口：去年基数。

• 去年基数小 → 第二年很容易打出超高增速，周期股尤为明显。
• 去年基数已经大了 → 难以维持前几年的超高增速。

操作意义：在基数不断放大的过程中，市场越是讲宏大叙事，越要警惕——增速衰减的算术压力此时最大。这是事前可观察的卖点信号，不需要等利润数据出来才反应。

[8417165820]（雪球）