古井B绝对收益超茅台但流动性折价限制持有人群-慧思书房

视角：从绝对收益看，古井贡B（200596）表现优于茅台；但这一收益差异难以被广泛套利，因为两边各有结构性约束。

• 茅台享有高确定性溢价和龙头品牌溢价，估值天然偏高
• 古井B因B股流动性折价，估值受压，但折价本身即是绝对收益的来源
• 两者的折价/溢价结构”很难改变，除非持有超长时间”

含义：这是流动性折价套利的典型场景——绝对收益更高，但需要承担极低流动性和极长持有期，适合少数能坐住的投资者。

[9964106754]（雪球）