跨期套利盈亏归因法-游游L-涨跌不重要看贴水扩缩
核心：分析”空近月、多远月”组合的盈亏时，不要把原因归到市场涨跌上——那是方向归因的悖论；真正的归因维度是贴水扩大还是收敛。
四象限归因表：
- 上涨 + 近月涨幅 > 远月：贴水扩大 → 亏损
- 上涨 + 近月涨幅 < 远月：贴水收敛 → 盈利
- 下跌 + 近月跌幅 > 远月：贴水收敛 → 盈利
- 下跌 + 近月跌幅 < 远月：贴水扩大 → 亏损
应用：每天复盘组合时，先看贴水变化方向再看指数涨跌；亏损/盈利的解释只能挂在贴水那一栏，挂在涨跌上会得出”上涨亏钱”的错误悖论。
[游游L]（集思录）