类比成熟药拆解峰值销售-Al2009-伊布替尼三因子推Carvykti
核心方法：评估一款新药的峰值销售潜力，找一款适应症接近、生命周期已基本走完的成熟药做类比，把它从上市到峰值的销售曲线拆成三个驱动因子——只有这样才能在”现价 × 现患者数”的静态估算之外，把动态因子（尤其是价格的复利增长）补回来。
三因子拆解（以伊布替尼 2014 年不足 5 亿美元 → 2021 年近 100 亿美元为例）：
- 销售推广的自然增长——医生认知 / 入院 / 渠道铺开。
- 适应症扩展——从首批适应症陆续加批（伊布替尼覆盖 CLL、MCL 等多个 B 细胞恶性肿瘤）。
- 价格的增长——美国主要市场 list price 年化复利约 8%，伊布替尼标准 420mg 日剂量的 30 天供应批发采购成本从 2013 年的 8,200 美元涨到 2023 年 1 月的 17,018 美元，十年翻倍。
易被忽视的是因子三。市场做峰值销售估算时往往只算”现价 × 渗透率天花板”，把 list price 当静态变量。但美国处方药 list price 复利增长是结构性事实，过去十年验证了”~8%/yr”这一锚。
类比外推应用（Al2009 对 Carvykti 的推算）：按处方药平均价格增长估算，2033 年 Carvykti 价格约 65 万美元；按伊布替尼自身增速 (~8%) 估算，2033 年达 95 万美元——仅价格因子一项，10 年后峰值销售就会”远超现价、现在难以想象”。
lens 迁移：用此框架评估任一在研 / 早期商业化的高价创新药（CAR-T、基因疗法、ADC、双抗），找一款已走完生命周期的同类成熟药做模板，把”自然增长 + 适应症扩展 + 价格复利”三条曲线分别外推、再合成；对价格因子直接套美国处方药 ~8%/yr 锚，不要用静态价格做峰值估算。新药看似贵，但十年维度上”贵药变得更贵”是规律不是例外。
⚠️ 套用前提：(a) 类比药与新药同区域、同付费体系（美国 list price 复利不能直接套国内集采品种）；(b) 适应症 / 患者群可比；(c) 类比药不能正在被下一代分子降维打击（参见 血液瘤靶向药迭代阶梯-flcq-共价非共价降解剂，伊布替尼自身已被二代/降解剂蚕食，故其后段曲线参考价值递减）。
[6687467173]（雪球）