真高股息四特征：技术稳 + 格局稳 + 无大 capex + FCF 丰沛
判定一只票是不是”真高股息”，至少要看 5–10 年的派息历史，而且高股息必须是底层资产财务特征的自然流露，不是人为的大手笔分红。
四个底层特征同时具备才算真高股息：
- 技术稳定（不需要持续技术迭代投入）
- 竞争格局稳定（无需打仗抢份额）
- 不需要大规模资本开支
- 自由现金流极为丰沛
反过来，单年高息或几年高息都可能是周期高点的派息错觉，或管理层为做股价临时拉派息，需要警惕——这与 股息持续性十年观察法-散户老沈-单年高息易误判周期 同源。
—— 小鲜传（微信）