施洛斯三分之二目标PR开启定投法-ericwarn丁宁-安全边际两成即可建仓

核心：引用施洛斯（Walter Schloss）经验——目标价的 2/3 就可以开始投资，到达目标价即可赚取约 50% 的利润。作者将这一入场纪律移植到市赚率框架：以 1.0PR 为目标价，2/3 × 1.0PR ≈ 0.67PR 为定投启动线。

数学原理：

• 若以 0.67PR 买入、1.0PR 卖出，涨幅 = (1.0 - 0.67) / 0.67 ≈ 49%，约等于 50% 利润。
• 这一设计把”目标价的三分之二”直接翻译成收益率目标，而非等到极限低估才建仓——更容易实际执行，减少”等到最低点才买”的踏空风险。

应用举例：

• 以红利高息 ETF 为例：目标 1.0PR，定投启动线 0.67PR。文章撰写时 A 股高股息 ETF PR ≈ 0.60，低于 0.67，作者认为安全边际”不错”，可考虑定投。
• 港股高股息 ETF 目标 0.8PR（折价调整后），2/3 启动线 ≈ 0.53PR；文章引用 PR ≈ 0.58，尚在启动线以上，安全边际稍薄。

可迁移要点：

• “2/3 目标价买入”是施洛斯对格雷厄姆安全边际的操作化版本——把抽象的”cheap enough”转换为可执行的数字门槛。
• 与市赚率结合后，门槛的含义从”净资产折扣”（格雷厄姆原义）升级为”盈利质量调整后的折扣”——需要 ROE 稳定才有效。
• 定投（DCA）与这一入场逻辑天然匹配：当 PR 低于 0.67 时开始定投，随 PR 接近 1.0 逐步减仓，不需要判断底部精确位置。

适用边界：目标 PR 本身需先选准（宽基指数需用历史趋势而非绝对 1.0PR，见 国内宽基指数市赚率十年走势法-ericwarn丁宁-反向优胜劣汰成分失真需看趋势）；对目标 PR 的选取错误，2/3 启动线同样失效。

[9363345092]（雪球）