收益来源二分法-Tom真不想你踩雷-市场平均与零和博弈分开评估

评估任何投资策略前，先把它的收益来源拆成两部分：

1. 市场平均回报——经济增长 / 企业盈利产生的”自然增益”，买宽基指数即可拿到。
2. 从别人口袋里摸钱——零和博弈，需要有明确比你弱的对手方。

判别意义：

• 股票 / 股票指数有①，所以”长期持有”是可行策略，平均赢框架成立。
• 外汇 / 利率 / 黄金 / 原油 / 股指择时没有①，全部收益必须来自②。要赢就必须找出对手方是谁、为什么比你弱。这些品种的对手方是大型金融机构、产业巨头、主权政府——散户作为对手方的弱方，长期为负预期。

把”这条策略的收益来自①还是②、对手方是谁”作为筛策略的前置问题，能在不深究策略细节的情况下排除大量必输品种。[Tom真不想你踩雷]（微信）