投资寿命跨度排除小公司-Liuffett-百亿级几乎不破产

框架：用”投资者寿命 vs 公司寿命”的跨度比较，给出”能买大公司就买大公司”的硬规则。

观察对照：

• 中国小微企业寿命很难超过 3 年，10 年后绝大多数倒闭；越小死得越快。
• 百亿级净资产的公司以”破产 / 亏光股东本金”方式告终的几乎不存在——每年倒闭的百亿级公司全国就那么几家，每家都能上新闻。
• 投资者自身的持有寿命远超绝大多数小公司，尤其小公司。

由此得出的选股优先级：

• 能买大公司，就买大公司——大票天然减少”小公司专属风险”（乱来概率高 + 不乱来也容易暴毙）。
• 要买小公司，必须满足三个前置条件：① 优势极端明显；② 控制仓位（参见 小市值股仓位天花板-Liuffett-单只1到5最好不超3）；③ 算好概率赔率再入局。
• 仓位控制得当（1%-5%）时，踩坑可视为策略的必然成本，不至于事后哀叹。

底层逻辑不是”小公司基本面不好”，而是寿命匹配——投资期限超过标的存活期，再便宜也是负期望。

[5389609232]（雪球）