承诺保护不替代退出纪律-增援未来-洋河自省

核心 view（自省式 method）：当公司新近发布了带保底的分红回报规划，投资者容易因”承诺还热”而推迟原本应执行的退出动作——这是一个需要警觉的认知陷阱。承诺只是单方意愿，不是基本面；按基本面纪律该跑就跑，不要让承诺替你做决定。

洋河自省的事实链：

1. 2024 Q2 利润 -9%、Q3 利润 -73%——按作者既有规则（业绩明显下滑且无法保障分红→考虑卖出，除非破净）此时本应退出。
2. 但因 2024-08 刚发布三年回报规划 + 头一回三季报分红，作者给了承诺一个特例：“姑且认为就算利润下降了，承诺的分红好歹会分吧？毕竟还在赚钱不是，分不了 3 年分 2 年也行。”
3. 加上仓位<2% 的”问题不大”心理，继续留作观察仓。
4. 结果一年后回报规划被修改、保底条款被去掉，原本”承诺保护”的逻辑直接消失。

method 价值：

1. 承诺是声明，不是基本面——回报规划本身不会改变利润趋势，把它当作放松退出阈值的理由是混淆了”信息”与”现实”。
2. 退出规则要前置定义、不接受临时豁免——一旦”姑且”出现在判断里，等于规则失效。
3. 小仓位不是放水的理由——“只有 2% 不到所以再观察”虽然真亏不疼，但放任了纪律破例，下次面对大仓位时同样的破例就贵了。

boundary：本条不是说”分红承诺零价值”——好公司的承诺仍是 leading indicator；但不能用作覆盖业绩拐点信号的对冲。两个信号同时存在时，业绩拐点优先级 > 承诺。

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