保险经营即风险经营-散户老沈-市场与产品越集中风险越大

保险公司的本质是经营风险，因此分散度本身就是行业层的护城河指标——无论是市场还是产品，越集中风险越大。

由此推出对险企的横向比较视角：

• 市场分散度：跨多少个国家/地区经营，单一市场的占比多高。友邦泛亚跨 18 个市场经营被视为差异化优势特征之一，与”国内大部分险企集中本地”形成对照。
• 产品分散度：单一险种、单一渠道、单一资产类别集中度过高都是风险信号。
• 市场也认同这一点——友邦在市场中的股价表现相对平稳，不同于大部分险企，这种估值差被视为分散度优势的反向印证。

挑选险企时除了 PEV 和代理人质量，应单独评估”分散度”这一项；越分散越接近经营本质，越集中越承担集中性尾部风险。

[8037580983]（雪球）