产能利用率85%精选门槛-1630191122-全国均值73即过剩自选标的85以上

核心 method：以产能利用率作为行业筛选的朱格拉阶段判断器时，门槛是 85% 以上，作者实际持仓标的所在行业”大多都是 95% 以上接近满产”。

与全国基准的对比：

• 中国规上工业企业平均产能利用率约 73%——低于 73% 的行业即视为产能过剩。
• 作者挑选的行业要求 ≥ 85%，比全国均值高出 12 个百分点，实际组合更接近满产端（95%+）。

为什么要设在 85%+：

• 73% 是”大家都一样烂”的基准；85% 意味着供给端已经真正紧张，价格因此有上行动力。
• 产能利用率从 73% 到 85% 的区间，往往是”价格仍在底部但需求已开始好转”的过渡带——供应端滞后反应，利润弹性最大。
• 95%+ 接近满产意味着行业新增供给响应迟缓（建厂周期长、审批严），需求波动会直接传导为价格波动而非产量缓冲。

与早期表述的差异：作者曾在年初报告中给出”不允许低于 80%“的初步门槛（参见 产能利用率80%25门槛过滤法-1630191122-不在过剩行业和猪摔跤）；本文（2025年中报季复盘）给出的实际持仓标准更严格——85% 以上为要求，95%+ 为常态。两者指向同一筛法，精度不同，本文数字更新。

通用价值：可把”产能利用率 85%+“作为选择行业配置的一道定量硬筛——避开过剩行业的同时，聚焦真正供给紧张、价格弹性高的细分赛道。

[1630191122]（雪球）