中特估本质：周期行业基础设施化
中特估≠所有国企。真正的中特估是对周期性行业的”基础设施化”改革——典型样本是 2016 年供给侧改革后的钢铁、煤炭：通过削峰填谷使行业 ROE 波动率下降并稳定在合理区间，从而具备基础设施性质。
由此推导出对应的投资方式：这类资产天然缺乏催化剂（基础设施不会有惊喜也不会有反转剧情），因此必须放弃”买卖差价”的获利幻想，转而吃股息。“中特估”标签是结果——能不能吃股息是判断它是不是真中特估的检验。
—— 小鲜传（微信）
中特估≠所有国企。真正的中特估是对周期性行业的”基础设施化”改革——典型样本是 2016 年供给侧改革后的钢铁、煤炭：通过削峰填谷使行业 ROE 波动率下降并稳定在合理区间，从而具备基础设施性质。
由此推导出对应的投资方式：这类资产天然缺乏催化剂（基础设施不会有惊喜也不会有反转剧情），因此必须放弃”买卖差价”的获利幻想，转而吃股息。“中特估”标签是结果——能不能吃股息是判断它是不是真中特估的检验。
—— 小鲜传（微信）